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【资讯】股市灾后重建需要耐心和定力

发布时间:2020-10-17 00:06:13 阅读: 来源:轴承钢厂家

股市“灾后重建”需要耐心和定力

去年至今A股的暴涨暴跌,可被视为不期而遇的“压力测试”——第一次有融资融券、股指期货、场外配资等市场环境下发生的股灾,从中暴露出从市场制度到监管能力的诸多问题,“灾后重建”需要推出一系列的改革和完善措施,不可能一蹴而就。对此,市场也应有足够的耐心和定力。

上证综指继前天急跌8.48%、创下八年来最大单日跌幅后,昨天又大幅低开反复震荡,最终收跌1.68%。

据媒体报道,引发近日股市动荡的“源头”,是有外媒援引“知情人士”透露:国际货币基金组织(IMF)“敦促”政府“退出救市措施”;随之有媒体指证金公司等“国家队”已经撤出、不再救市。

去年至今,A股从暴涨到暴跌,融资融券和场外的配资已公认是主要肇因。股灾之后,政府派出证金公司等“国家队”进场砸下千亿元“强力救市”,使市场情绪迅速稳定下来。然而,套用一句老话:崩盘如山倒,回稳如抽丝。股灾后的市场人心依然虚怯,各种未经证实的传闻,甚至毫无根据的谣言,都会在市场掀起波澜。如IMF的“敦促”,至今查无实据;证金公司“撤出”,已被证监会辟谣。

“强力救市”后,股市已经是“非常态”,因为真正的主力和大户是“国家队”,无论是机构还是散户,对有关政府的各种消息、传闻以至谣言格外敏感。因此,管理层更应随时关注市场上的各种消息,及时予以澄清——起码要比股市常态时更迅速。更重要的是,尽管规范融资融券、清理场外配资的“灾后重建”不可或缺;但鉴于市场信心虚弱,在操作上也应有足够的耐心和定力,不应过急过猛,尤其是及时披露信息,不应等传闻蔓延、市场动荡之后才予以证实或证伪。

A股的小投资者多、散户投资者多、跟风乱投资者多,“小、散、乱”的特性决定了市场的非理性亢奋或恐慌容易放大。在稳定市场、修复市场和建设市场的“灾后重建”过程中,管理层更需关注市场信心的稳定、修复和建设,通过信息披露、政策说明和澄清传闻,向市场注入更多的理性力量。

股灾后的市场,资金杠杆已经大幅降低、流动性危机已经舒缓、市场风险也已部分释放。“国家队”进场后,市场趋于稳定,近期出现断崖式、螺旋式暴跌的可能性并不大,投资者无需过度悲观和惊慌。虽然“国家队”终究会退出,使“非常态”的市场常态化;但在市场仍惊魂未定,这支最重要的市场稳定力量在短期内撤出无疑“很傻很天真”。纵观世界各国和地区政府干预股市后,退出时间大多以年为单位,并且是制定出减少市场波动的周全方案后才有序退出,如上世纪末亚洲金融危机时,香港政府干预股市后以组建盈富基金的方式退出市场。

去年至今A股的暴涨暴跌,可被视为不期而遇的“压力测试”——第一次有融资融券、股指期货、场外配资等市场环境下发生的股灾,从中暴露出从市场制度到监管能力的诸多问题,“灾后重建”需要推出一系列的改革和完善措施,不可能一蹴而就。对此,市场也应有足够的耐心和定力。

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