日美债务危机浮出水面(新闻)

日美债务危机浮出水面

日美债务危机浮出水面 更新时间：2011-2-25 10:41:38 　　日本评级调降，当天，日经225指数大跌1．78%，自9个半月高位滑落，结束了此前连续7个交易日上扬的态势。23日亚市早盘，美元／日元失守83．00一线支撑，打开进一步下行的空间。鉴于日本庞大的储蓄资产以及债务主要在国内持有，日本日益严重的财政问题即使引发危机影响也局限在日本国内市场，但美国爆发债务危机影响的就是全球经济和市场。 　　跨入新年，就在世界各国为经济复苏助阵呐喊的时候，与之相伴的债务危机却投来巨大的阴影。尽管中国出手援救，但欧洲目前仍在债务危机的泥潭里挣扎；与此同时，日美高企的赤字也相继进入评级机构的视线。

去年就有分析师提醒，要警惕日本美国等国的债务问题。果然，进入新年，日本就连遭评级机构降级，先是标普1月27日将日本主权债务评级降至“AA－”，后有穆迪2月22日将日本AA2主权评级展望从稳定降至负面，至此三大评级机构中的两家对日本做出了降级的评判，另一大评级机构惠誉虽然仍按兵不动，但22日表示将密切关注日本近期是否能有效对付财政赤字，言外之意是如果菅直人政府拿不出好办法，那就降级“没商量了”。这似乎预示着日美债务危机的冰山浮出了水面。

日本评级调降，立即终止了日本股票连续15周受追捧的记录，2月22日当天，日经225指数大跌1．78%，自9个半月高位滑落，结束了此前连续7个交易日上扬的态势。23日亚市早盘，美元／日元失守83．00一线支撑，打开进一步下行的空间。此前市场上受中东地区局势紧张及新西兰和菲律宾地震引发的日元避险情绪，暂时受到抑制。 　　标普和穆迪把日本降级，都是认为日本政府难以及时拟定并实施财政整顿计划，以应对日本的老龄化问题。

如果不能通过增加税收控制巨额公共债务赤字，日本将不可避免地滑向债务危机之路。据国际货币基金组织IMF的数据显示，2010年度日本公共债务是国内生产总值GDP的两倍多。今年1月日本政府的报告预计，到2011—2012财年，日本国家负债总额将逼近1000万亿日元大关。届时，公共债务相对于名义GDP的占比数将达232%，债务赤字不仅位列G7国之首，在经合组织跟踪的国家中也高居榜首。

如此庞大的赤字水平即使是欧洲的希腊、爱尔兰等“猪群国家”也望尘莫及。不过，令人欣慰的是日本庞大的经济规模和金融市场为对冲任何经济动荡提供了必要的资源保障，短期内日本债务危机不会造成严重的经济动荡。然而日本债务水平的不断上升也逼迫政府采取行动，重新严肃财政纪律。

但是，高债务风险遭遇日本人口老龄化，日本经济目前面临的问题令菅直人政府难以抉择：本来化解高债务风险可以通过提高税收来实现，但老龄化问题又使增税举步维艰；需求不振，紧缩严重，需要靠政府刺激并在长期零利率政策下发行大量货币，但此举不但推动实体经济复苏效力不明显，而且进一步推高了负债水平，一部分资金还乘机进入股市兴风作浪。更严重的是，菅直人虽然誓言一定会在6月底之前拿出社会保障和税制改革的成形方案。但在在野党控制的参议院通过的几率并不大，而且菅直人所在的民主党很可能还会在4月份到来的地方选举中失去众议院的优势席位。届时，预算案的前景更加渺茫。

日本政经局势多年来难以打破僵局，历届领导人都是打着拯救经济的旗号上台，但都难以实现先前的豪言壮语。面对通缩严峻、失业高企、老龄化严重局面，政府只能靠发债融资刺激经济，大规模向经济注资又进一步恶化财政状况。随着经济陷入怪圈，政界也被拖入循环的怪圈——上台，刺激，不力，下台。内阁走马灯似的更换，日本经济不但失去了十年，还可能继续失去十年。

相比较于日本，美国的债务问题也不轻松，根据美国财政部网站公布的数据，截至2011年2月10日，美国国债总额已达14．083万亿美元的新高，距国会设定的14．3万亿美元上限仅一步之遥，与奥巴马2009年初上台时相比增加了约2．7万亿美元。为避免突破美国国会定下的国家债务上限而引发债务危机，今年3月美国不得不再度调高负债上限，否则政府面临破产危险。显然目前美国已是债台高筑，情况不比日本、希腊和爱尔兰逊色。

尽管美国的债务占GDP比例显著低于日本，但美国的债务状况同样受到评级机构的关注。穆迪董事长兼首席执行官雷蒙德·麦克丹尼尔表示，预计规模为3万亿美元的美国市政债券市场将出现违约与拖欠状况，美国总统奥巴马的预算提案短期内“略微有利于”美国主权信用评级，还需采取更多措施改善财政和债务状况。

事实上，近10年来美国财政赤字居高不下和债务不断扩大，已导致美国主权信用风险正在步步扩大。美国一枝独大的经济实力，掩盖了其糟糕的财政和债务状况，埋下了主权信用危机的隐患，一旦爆发将比欧洲主权债务危机更为严重和危险，更与日本爆发信用危机的影响不可同日而语。

鉴于日本庞大的储蓄资产以及债务主要在国内持有，日本日益严重的财政问题即使引发危机影响也局限在日本国内市场，但美国爆发债务危机影响的就是全球经济和市场。

美国的债务风险就像悬在全世界投资者头上的“达摩克利斯之剑”，应该看到美国也有主权信用评级下调的可能，美国国债也有崩溃的风险，只有对此保持清醒认识，才能避免这一风险的发生给全球经济带来的灾难性影响。

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